내부자는 누구인가?​

국가별로 정의하는 ‘내부자’의 의미는 조금씩 차이가 있지만, 일반적으로 회사의 경영진 및 이사회 멤버들을 내부자라고 정의합니다. 일부 국가(미국, 캐나다)에서는 회사 의결권 주식의 10% 이상 소유한 주주도 내부자로 정의합니다. 따라서 VC나 기타 투자 관련 회사들도 내부자로 정의될 수 있습니다. (예: 버크셔 해서웨이는 전문 투자자이지만 동시에 내부자가 될 수도 있습니다.)

내부자 거래는 이러한 내부자들에 의한 회사 주식의 매수매도 활동을 의미합니다.

 

내부자 매수 따라 하기​

내부자의 매수를 따라 하는 것은 가장 쉬운 활용 방법 중 하나입니다.

회사의 내부자는 주가가 떨어질 것으로 예상할 때 매수하지 않습니다. 따라서 내부자 한 명 또는 여러 명이 회사의 주식을 매수할 때는 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다.

 

내부자 매도 따라 하기​

내부자의 매수와 마찬가지로 매도에서도 활용할 수 있는 정보가 있습니다.

서로 다른 내부자들이 가진 다양한 정보들은 주식 매수매도 활동을 통해 세상에 드러납니다. 많은 연구에서 군집화된 거래가 더 신뢰할 수 있는 거래 신호를 제공할 수 있다는 것을 발견했습니다.

 

주요하게 살펴볼 만한 내부자 거래 패턴

 

내부자 매도보다는 내부자 매수​

일반적으로 내부자 매도보다는 내부자 매수가 더 유의미한 투자 신호로 분석됩니다. 내부자가 매도하는 이유는 다양하지만 매수하는 이유는 수익을 추구하기 위해서입니다.

👍 예시. [Insider Buying] SNDA / Sonida Senior Living, Inc.

노인 생활 커뮤니티를 운영하는 소니다 시니어 리빙의 내부자인 레빈슨 샘은 2024년 2월 1일 소니다 시니어 리빙의 주식을 약 105만 주 매수했습니다. 이후 투자 유치와 관련된 뉴스 등이 보도되었으며, 소니다 시니어 리빙의 주가는 2월~3월 동안 큰 폭으로 상승하였습니다.

 

최고 경영진의 거래​

회사 내부에서의 위치가 높을수록 중요한 정보에 접근할 수 있는 권한이 많아집니다. 따라서 같은 내부자라도 최고 경영진의 거래는 더 큰 의미를 가질 수 있습니다.

 

소규모 회사의 내부자 거래​

소규모 회사는 큰 규모의 회사에 비해 정보가 부족한 경우가 많습니다. 여러 연구에 따르면 소규모 회사의 내부자 거래가 수익성 높은 거래 신호를 제공하는 경우가 많습니다.

 

군집을 이루는 거래​

여러 연구에서 군집화된 거래가 단일 거래보다 더 신뢰할 수 있는 거래 신호를 제공한다는 것을 발견했습니다.

👍 예시. [Cluster Selling] AMR / Alpha Metallurgical Resources Inc.

광업 회사인 알파 메탈러지컬 리소시스의 내부자들은 2024년 2월 말부터 3월 초까지 군집 매도의 양상을 보였습니다. 이 시기에 경영진 교체와 관련된 이슈가 있었으며, 군집 매도 이후 알파 메탈러지컬 리소시스의 주가는 큰 폭으로 하락하였습니다.

 

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📘 내부자 거래를 직접 찾아보는 방법

미국 증권거래위원회(SEC)의 Form 4를 모니터링하면 내부자 거래에 대해 확인할 수 있습니다. 하지만 이 방법은 모니터링이 어렵거나 필요한 데이터를 확인하는 데 시간이 많이 소요될 수 있습니다.

내부자 거래를 쉽게 추적하려면 웨이커의 내부자 거래 데이터 API 또는 위젯을 활용하는 방법이 있습니다.